Investing.com — Disney’ın ABD’deki yayın akışı hizmeti durgunlaşmış durumda. Bu durum, şirketin büyüme için en iyi şansı olarak uluslararası pazarlara odaklanmasını gerektiriyor.
Bernstein’ın son raporunda, Disney+’ın geçen çeyrekte ABD’de hiç abone eklemediği belirtildi. Yönetim, “3. çeyreğe kıyasla mütevazı bir artış” öngörüyor. Yakın vadedeki büyümenin çoğunun organik kayıtlardan ziyade Charter anlaşması aracılığıyla Hulu’dan gelmesi bekleniyor.
Bu durgunluk, uluslararası fırsatlarla keskin bir tezat oluşturuyor. Netflix, aboneliklerinin yaklaşık yüzde 70’ini ABD dışından elde ediyor. Bu başarı, “Squid Game” ve “Money Heist” gibi yerel dildeki dizilerin düzenli akışıyla destekleniyor.
Bununla birlikte, Disney (NYSE:DIS) bu konuda oldukça geride kalmış durumda. Birçok gelişmiş pazarda penetrasyonu yüzde 20’nin altında, bazı durumlarda ise yüzde 10’un altında seyrediyor.
Bernstein analistleri, Disney’ın yerelleştirilmiş içeriğe yeterince yatırım yapmadığını belirtiyor. Disney+ başlıklarının sadece yaklaşık yüzde 10’u yabancı dillerde.
Hulu biraz daha iyi durumda ve yüzde 20-25 civarında bir orana sahip. Ancak her ikisi de Netflix’in gerisinde kalıyor. Netflix’in kataloğunun yarısından fazlası yabancı dilde programlardan oluşuyor. Netflix’in uluslararası penetrasyonu ile yerel üretime olan bağlılığı arasındaki korelasyon, Disney’ın kaçırdığı fırsatın büyüklüğünü vurguluyor.
Analist Laurent Yoon raporda şöyle diyor: “Yerel ilgi alanlarına göre uyarlanmış içerik olmadan, Disney+ penetrasyonu ilham verici olmayan bir tavana çarpacaktır.”
Maliyet kontrolü de Disney’ın küresel atılımını sınırlamış durumda. 2022’de yaklaşık 30 milyar dolara ulaşan içerik harcaması, bu yıl tahmini 24 milyar dolara düştü. Bunun sadece yaklaşık 14 milyar doları genel eğlenceye ayrılmış durumda.
Netflix (NASDAQ:NFLX)’in ise 2025 yılında 18 milyar dolar harcaması bekleniyor. Bu harcamanın çoğunluğu spor dışı programlara yönelik olacak. Yoon, yakın vadeli marjları korumak için bütçelerin yeniden tahsis edilmesinin abone büyümesini yavaşlatma riski taşıdığı konusunda uyarıyor. Abone büyümesi “uzun vadeli performansın temeli olmaya devam ediyor”.
Yönetim, Hulu’yu uluslararası alanda genişletme yönünde bir hamle yapacağının sinyallerini verdi. Denizaşırı pazarlarda Disney+ üzerindeki Star kutucuğu, Hulu markasıyla değiştirilecek.
Ancak analistler, sadece markalamaya odaklanmanın yeterli olmayacağını savunuyor. Disney’ın yurt dışında anlamlı bir pazar payı elde etmesi için Avrupa, Asya ve Latin Amerika genelinde daha büyük bir yerel yapım listesine bağlılık göstermesi gerekiyor.
Bernstein, Disney için 129 dolar hedef fiyatla “Outperform” notunu koruyor.
Sonuç olarak, Disney+ kendisini küresel bir platform olarak kurmuş olsa da, Yoon’un yazdığı gibi “uzun vadeli başarısı, yerelleştirilmiş ve orijinal içeriğe sürdürülebilir bir yatırıma bağlı”.
Harcamaları yeniden hızlandırmak kısa vadede marjları etkileyebilir. Ancak bu, şirketin kalabalık yayın akışı pazarında etkili bir şekilde rekabet edebilmesi için gerekli bir adım.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
